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不良资产收购配资:如何收购不良资产-主要思路有哪些?

进行不良资产收购,首先要审查一般贷款类资产、以物抵货类资产和涉诉贷款的资料,接着对债务人进行资信调查,然后分析资料,审查担保合同,最后债权转让等等。下面,小编将为您详细介绍。

  一、资料审查

  所审查的资料,是指证明债权债务关系或资产所有权的有关法律文书,包括:

  (1)一般贷款类资产,如借款合同、担保合同、证明担保或抵押权利存在的其它法律文书等。

  (2)以物抵贷类资产。如抵贷协议或法院判决书、调解书、仲裁书、以物抵贷资产清单等。

  (3)涉诉贷款及相应法律文件,如起诉状、上诉状、撤诉申请书、财产保全申请书、支付令申请书以及破产还贷申请书、判决书、调解书和申请执行书、执行证明等相关法律文书。

  二、债务人资信调查及现场检查

  对债务人的资信调查主要应围绕以下问题展开,即:债务人的主体资格、组织形态、股本结构、分支机构情况等;债务人的历史经营情况、对债务的态度、是否有逃废债的倾向等;现实经营状况、主要经营业务、产品的市场情况、债务人的总体负债情况、对外担保情况、对外投资情况,以及债权情况等。

  现场核查要求资产管理公司有关人员及法律顾问人员,要结合已有资料所示情况,对企业的住所、人员、资产实物状态、抵押或质押资产的存在状态及管理现状等进行实物和资料对照核查。

  此外,还有涉诉类资产的核查,主要内容是与承办案件的人民法院具体办案人员联系,具体了解案件审理、执行的实际情况及可能存在的问题。

  三、资料分析及综合评估

  所谓资料分析和综合评估就是要在资料审查和现场核查的基础上,对拟接收的不良资产进行评估分类,进而制订出接收方案和初步的处置意见。

  分析和评估的主要思路为

  (1)债务人如为暂时性经营困难,有一定的市场,有一定的发展潜力,符合债转股条件的纳入债转股企业管理;需要进一步信贷支持的,帮助企业改进管理,申请债务融资帮助。

  (2)债权资产为有效抵押或担保的,确定行权计划,包括自营、拍卖或出售等。

  (3)债务人下落不明或经营将持续恶化,难以起死回生的,要落实其财产情况,及时向人民法院提起诉讼,请求强制执行。

  对于有担保或抵押债权的,要确切弄清其时效期限,及时通过催收或诉讼确权,以便中止或延长行权时效。债权接收过程中,尤其要注意债权资产的保全和相应的权利时效问题。

  四、担保性条款和担保合同的审查

  相关法律法规对各种担保的有效设定均有详细的、明确的规定,在诸多涉及担保是否有效的条件中,常常因为当事人在设立担保时没有认真考虑担保单位的资质能力,担保条款的设定不规范、不明确,担保设定程序不符合法律要求等造成担保无效或没有起到应有的效果,对此,应给予足够的重视。

  我国《担保法》对五种担保方式的生效条件有着不同的规定,以抵押为例,《担保法》规定以无地上定着物的土地使用权、城市房地产或者乡(镇)村企业的厂房等建筑物、林木、航空器、船舶、车辆、企业的设备和其它某些动产为抵押的,必须办理抵押登记,抵押合同自抵押登记之日起生效。

五、《债权转让协议》和《债权转股权协议》

  债权人出让人(国有商业银行)与债权受让人(资产管理公司)及债务人、担保或抵押人之间签署《债权转让协议》是债权转移至资产管理公司的必经法律程序。但在实践中,债务人或担保人并不一定会主动地在“债权转让协议”上签字。依据合同法的规定,债权人和受让人的合意即令债权转让具备特定的法律效力,但债权人和受让人对债务人负有通知的义务。确切地讲,担保人在转让协议上签字的法律效力仅限于对债权转让这一法律事实的确认,如需变更抵押权或延长抵押效力,则“债权转让协议”中应有新的条款加以约定并根据需要办理登记或延展。

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不良资产收购配资:不良资产行业干货之三十二:收购不良资产如何做尽职调查?

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不良资产收购配资:商业化不良资产收购如何定价?

首发于公众号:aarangle

商业化不良资产收购定价是关键,买包定价就决定该投资是否盈利。本文仅讨论商业化不良资产收购如何定价的流程和相关策略,供参考交流。
一、定价流程
商业化不良收购在遵循国家和公司有关规定前提下,经过买方尽职调查和估值分析,综合考虑市场风险、竞争策略、交易结构、成本费用、投资回报率等因素拟定初步收购价格,履行定价审核和审批决策程序,合法、合理地确定资产收购价格的过程。完整收购定价包括买方尽职调查、估值分析、核价、初步定价和定价决策五个环节。如下:
1、买方根据资产出让方提供的资料和调查条件,开展非现场尽职调查、现场尽职调查和外围调查,运用商业化收购买方尽职调查,逐户采集相关基础信息和估值数据资料,为收购资产提供价值参考依据。
2、在买方尽职调查获得的信息数据的基础上,对债权及担保权益的有效性、抵质押物价值、债务人和保证人及相关责任人的偿债能力、物权类资产权属的合法、有效性和资产价值进行认定和评估;同时分析各种可能的变现来源和处置策略的可实现性,模拟最可能实现的处置策略,预测相应的处置回收额、处置费用和处置回收期,合理估算预计毛回收金额(比率)、预计处置费用(率)和预计处置回收期。
3、核价小组按照公司内部的要求对商业化收购项目组的前期尽职调查和估值分析工作进行审核并独立出具审核意见。
4、在估值分析的基础上,综合分析资产转让协议的规范性、交易结构、市场竞争情况以及宏观、地方经济环境和政策因素等对资产价格的影响,合理确定折现率,初步拟定拟收购资产的收购价格。
5、最后公司经营审查委员会作为商业化收购项目的定价决策机构,对商业化收购定价(方案)惊醒审核。
上述转化为人话:评估公司对资产进行评估,律所对其进行法律尽调,然后买家根据自己的实力和资源,以及债务重组、债权转让、债转股,直接卖资产等处置方式,再定个价完事。如果债权包债务人、资产等太分散,也可以进行抽样调查,只把包里值钱的几户整整。整个过程最重要的是保密,知道的人越少越好。
以上完整定价程序符合大机构、国企,若小的民营机构这么搞是要“死人”的。民企根据自身风控要求简化程序。有些个人投资者出于省钱等目的甚至省去评估公司评估和律所法律尽调,直接一步到位,概率上讲,越简化程序的新进投资者容易高估自己的实力,难免被“烧”。
二、具体定价公式
预期的处置方式对估值方法有着决定性影响。处置方式多种多样,主要归纳为两类:第一类:掏资产折现。第二类:盘活资产增值,通过各种方式令债务人起死回生,或令实物资产增值。
第二类处置方式要求技术含量较高,不是一般人能干的,这是老手才干的事情,回报也是最高,目前还没有较统一的定价方式。本文只讨论第一类处置方式下的定价逻辑。图解如下:

其中:1、资产包的总投资成本=资产包购买价+交易成本。2、交易成本=通道费等费用+资金时间成本。3、资产包的购买价才是估值的重点部分。资产包的价值主要体现在三个方面:实物资产、保证担保的本金、待回收现金。
把上述制成表如下

因为处置过程可能有诸多不可预测的对抗出现,导致收益降低,因此一般保守定价原则。
三、结语
这可能是很多人关心的东西,但即便你拿到上边的定价方式和策略,然并卵。各个系数如何设置是关键,如预计回收期因为处置方法、受理法院、债务人类型、诉讼和执行阶段。债权尚未诉讼和已经执行立案的等影响。这是一个经验比较重要的行业,更重要是你掌握多少资源,往深探讨触及政策,不讲了。完整的不良资产包定价EXCEL表请加文末个人微信。
本文写买,下一篇写卖--《商业化不良资产处置如何定价?》,税的下篇先搁置。(本文完)
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